中央银行数字货币或 CBDC 是由中央银行支持和发行的虚拟货币。已经创建了数千种数字货币，通常称为加密货币。加密货币基于分布式账本技术（DLT），这意味着交易的准确性由世界各地的设备而不是单个中央中心不断验证。

CBDC 在数字分类账（可能是也可能不是区块链）上进行管理，加速并保护银行、机构和个人之间的支付。央行发行的数字货币是目前全球金融生态系统中最具革命性的创新之一。在金融界，关于加密货币与 CBDC 的讨论存在很多问题。让我们看一下围绕 CBDC 的各种概念以及加密货币和央行数字货币之间的比较。

CBDC 的意义何在？
加密货币因其能够带来全球金融包容性和简化金融服务基础设施的新时代而受到欢迎。然而，重要性源于作为价值储存而非交换媒介的能力。随着货币当局和商业实体发行稳定的加密货币和 CBDC 作为可行的主流支付选择，这一鸿沟正在逐渐缩小。

数字货币的核心概念（用基于计算机的类货币资产取代对纸币和硬币的需求）已经存在了超过四分之一个世纪。中央机构最先发行数字货币，例如1989年的DigiCash和1996年的e-gold。

尽管如此，比特币在 2009 年的推出在两个方面极大地改变了这种模式：它建立了一个去中心化的（基于区块链的）账本用于交易执行和记录保存，并创建了一种独立于任何主权货币当局的货币（现在广泛交易） 。

在 COVID-19 大流行期间，数字货币的重要性日益增强、向数字支付的转变、在跨境转移中使用外国 CBDC 的雄心以及对金融排斥的担忧，都使 CBDC 受到更加广泛的关注。

因此，全球主要央行之间提供第一个正版数字货币的竞争正在升温。例如，中国正在试验数字人民币，允许用户使用手机进行支付。

同样，作为五年计划的一部分，欧洲宣布创建数字欧元。这场大流行加速了向非接触式交易的过渡，强调了每个人都能获得安全、快速和低成本支付的重要性。

鉴于将数字私人货币整合到美国支付系统的技术平台以及外国当局研究CBDC跨境支付的可能性，美联储还正在加快对央行数字货币的研究和公众参与。

根据几份公开声明，CBDC 似乎不仅仅是传统纸币和硬币的数字原生复制品。一些政府将 CBDC 视为可编程货币——货币和社会政策的工具，可能会限制其在基本必需品、特定领域或特定时期的使用——此外还可以解决更全面的金融包容性的挑战。

CBDC 可以采取多种形式，每种形式对支付系统、货币政策传导以及金融体系的结构和稳定性都有不同的影响。

CBDC 的核心特征
CBDC应具有工具、系统和制度特征。

金钱花
钱花是指以维恩图的形式对货币进行分类。

集中于四个主要组件的相互作用：

• 发行人（中央银行）
• 形式（数字或物理）
• 辅助功能（一般或受限）
• 技术（基于代币或账户）

货币通常基于两种技术之一：储值代币或账户。现金和许多数字货币都是基于代币的，而储备账户余额和大多数类型的商业银行资金都是基于账户的。

交换代币与基于账户的资金时所需的验证类型是一个关键的区别。收款人检查支付对象合法性的能力对于基于代币的货币（或支付系统）至关重要。相反，账户资金系统严重依赖于验证账户持有人的身份。

数字央行货币位于货币之花的中心。 CBDC 根据分类法（深灰色阴影区域）分为三种类型。基于令牌和基于帐户的形式均可用。

这两种基于代币的变体在谁有权访问方面有所不同，具体取决于 CBDC 的未来用途。一种是常用的支付工具，主要用于零售交易，但也可用于其他目的。

另一种是数字结算代币，其批发支付和结算活动的访问受到限制。它们被称为通用代币和仅限批发代币，如下文所述。

CBDC 的类型
开发通用或仅限批发的 CBDC 可以通过多种方式帮助支付、清算和结算系统。

通用 CBDC
术语“通用 CBDC”是指将分发给普通人群的 CBDC。匿名性、可追溯性、一年 365 天、每天 24 小时的可用性以及利率应用的可行性都是基于 DLT 的零售 CBDC 的要素。

这一想法正在新兴市场中央银行中获得关注，因为它们希望引领快速增长的金融科技行业，通过加速向无纸化社会的过渡来促进金融包容性，并降低货币印刷和处理成本。

仅批发 CBDC
批发 CBDC 适用于在中央银行保留准备金存款的银行。它可用于提高支付和证券结算的效率，并降低交易对手的信用和流动性风险。

通过限制访问的数字代币，基于价值的批发 CBDC 将取代或补充央行储备。代币将是一种不记名资产，这意味着发送者将在整个交易过程中将价值直接转移给接收者，而无需中介。

这将与当前的安排大相径庭，目前的安排是央行在不实际转移资金的情况下记入借方和贷方账户。由于批发 CBDC 具有更快、更便宜和更安全地改善现有批发金融系统的潜力，因此批发 CBDC 是中央银行最青睐的概念。

因此，在前面的讨论中，我们讨论了各种中央银行数字货币（CBDC）。下面的信息图将解释零售和批发 CBDC 之间的区别。

哪些国家拥有 CBDC？
在 COVID-19 之前，央行数字货币主要是理论练习。然而，随着需要在全球范围内实施巨大的货币和财政刺激措施，以及加密货币的兴起，各国央行都参与。

据大西洋理事会称，81 个国家（占全球 GDP 的 90% 以上）考虑建立 CBDC。 2020 年 5 月，只有 35 个国家正在探索 CBDC。

中国处于领先地位，使外国游客能够使用数字人民币向中国人民银行提供即将到来的冬季奥运会的护照信息。美联储最落后于其他大型央行、欧洲央行、日本央行和英国央行。

数字货币现已在五个国家全面推出。第一个广泛使用的 CBDC 是巴哈马沙元。包括瑞典和韩国等大型经济体在内的 14 个国家目前正在测试（即处于试点阶段）CBDC 的全面启动。

CBDC 与加密货币
中央银行发行的数字货币通常被误认为是其他类型的加密货币。如前所述，央行数字货币的每笔交易都以央行为核心。然而，比特币等加密货币是通过分布式网络或区块链使用加密方法创建的数字代币。

加密货币采用无需许可的（公共）区块链，而 CBDC 使用经过许可的（私有）区块链。任何人都可以在公共区块链中加入并参与区块链网络的基本操作。任何人都可以读取、写入和审计公共区块链网络上正在进行的操作，这有助于公共区块链保持其自治性质。另一方面，私有区块链是一种分布式账本，其功能是基于密码学概念的封闭、安全的数据库，并且不是去中心化的。

对 CBDC 网络的限制由中央银行制定。基于加密网络将权限分配给用户，用户通过达成共识进行选择。

因此，虽然加密货币是去中心化的，但 CBDC 是中心化的。此外，加密货币提供匿名性； CBDC 允许中央银行查看谁拥有什么。与加密货币相比，CBDC 更有可能在不同的技术平台上运行，加密货币通常是利用区块链建立的。

CBDC 也不是稳定币，稳定币是与美元等法定货币挂钩的货币。 CBDC 不会与法定货币挂钩；相反，它将是法定货币本身。例如，CBDC 美元钞票与美元钞票相同。

CBDC 只能用于支付，任何储存或投资都是被彻底禁止的。尽管如此，加密货币可用于金融交易和投机目的。

与加密货币相比，CBDC 不太关心数据和隐私。毫无疑问，加密货币行业在点对点模式下是自治的，而某些限制则约束着中央银行。

用户可以选择他们希望披露的数据数量和类型，因为加密货币是点对点的。相反，CBDC 交易会自动向税务和监管机构发送大量数据。

CBDC 与比特币有何不同？
比特币可能是第一个获得广泛接受的加密货币，它确实主导了区块链和加密货币的讨论，但它只是数千种可用的加密资产之一。

比特币的吸引力、实用性和原则并没有因不同加密货币变体的出现而被削弱或削弱。相反，稳定币、CBDC 以及其他区块链和加密相关应用程序的增长改善了生态系统的整体健康状况。

比特币生态系统让我们看到了另一种金融体系，其中交易条款不受繁重的监管规定。比特币成立于 2009 年，是世界上最受欢迎的加密货币之一。比特币并不代表易手的有形硬币。相反，交易是在任何人都可以访问的公共加密账本中进行交易和记录的。所有交易都可以通过挖掘过程进行验证。银行或政府不支持比特币。

CBDC 应该被用作法定货币的替代品。其想法是为消费者提供数字化以及传统银行系统受监管、储备支持的流通的便捷性和安全性。它们被用来作为日常交易中的价值储存、记账单位和交换媒介。

CBDC 与法定货币一样，将得到发行政府完全信心的支持。对于其运作，中央银行或货币当局将承担全部责任。

央行数字货币的优缺点
优点：CBDC 使货币政策和政府职能更容易实施。他们使用批发 CBDC 来自动化银行与零售或通用 CBDC 之间的流程，以直接连接客户和央行。其他政府服务，例如福利分配以及税收的计算和征收，可以通过减少工作和流程从这些数字货币中受益。

资金是通过中介机构支付的，这给交易带来了第三方风险。如果银行的现金存款用完怎么办？如果由于谣言或金融危机等外部事件而导致银行挤兑怎么办？此类事件可能会扰乱货币体系的微妙平衡。 CBDC 消除了第三方的危险，因为中央银行对系统中的任何剩余风险负责。

在CBDC系统中，隐私特性是可以校准的。基于价值的零售 CBDC 的工作方式类似于货币，并通过保持交易匿名来保护个人信息。另一方面，基于账户的 CBDC 访问方式与传统银行账户类似，并且可以包括隐私保护。

CBDC 可以阻止非法活动，因为它们以数字方式存储，并且不需要跟踪序列号。中央银行可以在其管辖范围内使用加密技术和公共分类账轻松追踪资金，从而禁止犯罪活动和非法 CBDC 交易。

对于广大无银行账户人口（尤其是发展中国家）来说，建立金融体系所需的银行基础设施所需的费用是金融包容性的障碍之一。 CBDC 可以在客户和中央银行之间建立直接联系，从而无需昂贵的基础设施。

缺点：CBDC 并不总是解决中心化问题的答案。进行交易的权力仍然委托给中央机构（即中央银行）。因此，它仍然影响着公民与银行之间的数据和交易杠杆。

由于管理员负责收集和传播数字身份，用户将不得不放弃一些隐私。每笔交易对服务提供商来说都是可见的。这可能会导致类似于 IT 巨头和互联网服务提供商 (ISP) 所经历的隐私问题。例如，犯罪分子可能会窃取和滥用信息，或者中央银行可能会禁止公民之间的交易。

CBDC 可以帮助进行跨境和跨货币支付，不受不同时区的工作时间或假期的限制。另一方面，不同的法律和监管框架对跨境支付造成了相当大的障碍。将这些框架整合在一起将具有挑战性。

CBDC 可能会对外汇市场产生意想不到的影响。例如，中国的CBDC旨在威胁美元的主导地位：如果数字人民币成为中国的主要支付工具，全球公司将被迫使用它开展业务，这可能会影响美元的地位。